نوسانات بورس ادامه مي‌يابد؟

بازار ديروز، معاملات خود را متاثر از نمادهاي خودرويي نظير «خودرو» و «خساپا» منفي آغاز كرد. خودرويي‌ها كه روز سه‌شنبه عامل اصلي رشد بازار به شمار مي‌آمدند بار ديگر طي روز گذشته منفي شدند. مجتبي جهانگيري، كارشناس بازار سرمايه علت مثبت شدن خودرويي‌ها در روز سه‌شنبه را احتمال افزايش نرخ خدمات قطعه‌سازان در اين گروه و از آن مهم‌تر بازگشايي ايران خودرو با تعديل بسيار مثبت (حدود 40 تومان افزايش سوددهي نسبت به دوره قبل) عنوان كرد و افزود: نمادهاي اين گروه نسبت قيمت به درآمد (P/E) بسيار بالايي داشته و در نتيجه دليلي براي افزايش قيمت در شرايط فعلي بازار ندارند.

به عنوان مثال، اگر نماد «خودرو» را در نظر بگيريم، حتي در صورت محقق شدن سود پيش بيني شده، همچنان P/E بسيار بالايي دارد و طبيعي است كه قيمت آن مجددا تعديل شود. در ادامه معاملات، صف خريد قابل توجهي براي «وبشهر» ايجاد شد كه پس از عرضه سهام آن، اين نماد به كمك «اخابر» و «وغدير» توانستند كمي روند نزولي شاخص را تا حوالي ساعت 10 كاهش دهند. اما دوباره، صف‌هاي فروش نمادهايي مثل «رمپنا»، «فارس» و «شبندر» با قدرت بيشتر افت 394 واحدي شاخص كل را منجر شد. به اين ترتيب، شاخص كل به رقم 9/77423 واحد رسيد تا از ابتداي سال افت 2 درصدي را تجربه كرده باشد. افزايش تعرفه مكالمات ادامه روند مثبت مخابرات را در پي داشت؛ حجم مبناي بالاي اين نماد قابل توجه است، به طوري كه تغيير قيمت آن به ميزان 4 درصد در هر روز مستلزم معامله حدود 14 ميليون سهم است كه روند رشد قيمت آن را كند مي‌كند. در خصوص«وغدير» نيز به گفته عليرضا مستقل، مدير صندوق كارگزاري تدبيرگران فردا، علت رشد قيمت، سابقه خوب اين نماد در بازار و شايد شايعه خريد سهام پتروشيمي پارس توسط آن است. اين كارشناس بازار سرمايه در رابطه با نماد «وبشهر» نيز مي‌گويد: گمانه‌هايي مبني بر فروش بلوك صافولا بهشهر و خريد سهام شركت مارگارين توسط اين نماد وجود دارد كه در صورت محقق شدن مي‌تواند 70تا 90 تومان تعديل مثبت در پيش بيني سود آن ايجاد كند. وي افت نماد «شبندر» را ناشي از عدم تعيين نرخ خوراك نفت دريافتي و همچنين لزوم تسويه حساب نفت خام به صورت ماهانه در سال جديد مي‌داند. اين مدير صندوق در رابطه با نماد «فارس» عنوان مي‌كند: قرار است زيرمجموعه‌هاي اين نماد به عضويت بورس درآيند كه موجب شفافيت بيشتر حساب‌هاي آن خواهد شد. همچنين، توقف بنزين توليدي توسط اين شركت‌ها با توجه به سودآوري اندك، امري مثبت براي اين نماد به شمار مي‌آيد. بنابراين، افت روز گذشته نماد يادشده به دليل فضاي منفي موجود در بازار بود. مجتبي جهانگيري افت «رمپنا» را بالا بودن P/E آن مي‌داند و مي‌افزايد: گرچه عرضه برق عسلويه در بورس انرژي مي‌تواند موجب رشد EPS آن شود، اما نسبت قيمت به درآمد اين نماد به قدري بالا است كه حتي دو برابر شدن پيش بيني سود، اين نسبت را به زير 8 مرتبه كاهش نخواهد داد. به اعتقاد اين كارشناس بازار سرمايه، امسال برخلاف سال گذشته بازدهي بازار چندان بالا نخواهد بود و در مجموع كليت بازار حدود 30 تا 35 درصد بازدهي مي‌دهد. وي مي‌گويد: در سال جاري، بيشترين جذابيت را نمادهايي با P/E پايين‌تر دارند و پيش بيني مي‌شود نوسانات اخير بورس با نزديك شدن به فصل مجامع كاهش يابد و رفتار هيجاني سهامداران در اين دوران كنترل شود. عليرضا مستقل نيز در خصوص فصل مجامع بيان مي‌دارد: به‌طور تاريخي واكنش مثبت به مجامع از ابتداي هر سال شروع مي‌شد، اما امسال با توجه به بالا بودن P/E بازار، شاهد چنين امري نيستيم و رشد شديد قيمت‌ها در سال گذشته جايي براي افزايش بيشتر در شرايط فعلي باقي نگذاشته است.

از سوي ديگر، افزايش ارزش و حجم معاملات روز گذشته (به ترتيب بيش از 60 و 30 درصد نسبت به روز سه‌شنبه) و همچنين كاهش 26 درصدي تعداد معاملات نشان از حضور فعالتر سهامداران حقوقي دارد. در واقع، حقوقي‌ها كه از ابتداي سال حضور كم رنگي در معاملات داشتند، روز گذشته فعاليت موثر خود در بازار را آغاز كردند. بر اين اساس، با توجه به هيجاني نبودن عملكرد اين سهامداران، مي‌توان منتظر روند متعادل‌تري در روزهاي آتي بورس بود. در اين ميان، قندي‌ها و مخابرات با 8/2 و 6/0 درصد رشد، مثبت‌ترين صنايع روز گذشته به شمار مي‌آيند. ديروز، نماد «دعبيد» جهت برگزاري مجمع سالانه متوقف شد.